Piotroski F-Score for ESS Tech, Inc. - Equity Warrant
I 2000, publiserte Joseph Piotroski en artikkel med tittelen "Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers." Denne artikkelen beskrev en metode for å bruke data fra selskapets finansielle rapporter for å hjelpe med å forutsi fremtidig prestasjon.
Piotroski F-Score, som det heter på investeringspråket, er en 9-punkts diskret skala, der 9 er det beste og rangerer selskaper basert på en rekke økonomiske faktorer. Det fungerer slik: For å beregne poengsummen sammenlignes ni faktorer fra de to siste årsrapportene. Dersom endringen i faktoren er "god", legger vi til ett poeng. Hvis endringen i faktoren er "ikke god", legger vi til null poeng. Følgende forklaringer er sitater fra artikkelen.
F-Score
5 /9
Profitibilitet
Nåværende profitibilitet og kontantstrømmer tilbyr informasjon om firmaets evne til å generere midler internt. Gitt den dårlige historiske resultatutviklingen til mange verdifirmaer, viser ethvert firma som for tiden genererer positiv kontantstrøm eller fortjeneste, evne til å generere midler gjennom driftsaktiviteter.
-75,054,000.00
-0.68
-68,685,000.00
6,369,000.00
Nettoinntekt Nettoinntekten er positiv
+0
ROA: Avkastning på eiendeler (Return on Assets) er positiv; Avkastning på eiendeler = Nettoinntekt før ekstraordinære varer, delt på totale eiendeler ved begynnelsen av året.
+0
CFO: Kontantstrømmer fra driftsaktiviteter er positive
+0
Inntjeningskvalitet Sikre høy inntjeningskvalitet ved å bekrefte at kontantstrøm fra drift (Cash from Operations) for det siste året er større enn nettoinntekten. Vi bestemmer dette ved å trekke nettoinntekten fra kontantstrøm fra drift (CFOP) og bekrefte at resultatet er større enn null.
+1
Økonomisk innflytelse, likviditet og kilde til midler
Tre av de ni økonomiske signalene er designet for å måle endringer i kapitalstrukturen og firmaets evne til å møte fremtidige gjeldsforpliktelser.Siden mange verdi-selskaper er økonomisk begrenset, antar vi at en økning i belåning, en forverring av likviditeten eller bruken av ekstern finansiering er et dårlig signal om finansiell risiko.
0.00
-0.86
ΔINNFLYTELSE: Endring i uvektet kjernekapitalandel; Ved å skaffe ekstern kapital signaliserer et økonomisk stresset selskap sin manglende evne til å generere tilstrekkelige interne midler. I tillegg vil en økning i langsiktig gjeld sannsynligvis legge ytterligere begrensninger på selskapets finansielle fleksibilitet. En økning i finansiell belåning er negativ, mens en reduksjon i belåning er positiv.
+1
ΔLIKVIDITET: Endring i likviditeten, målt ved selskapets likviditetsgrad mellom nåværende og foregående år, der vi definerer likviditetsgraden som forholdet mellom omløpsmidler og kortsiktig gjeld ved slutten av regnskapsåret. En økning i likviditeten er positiv, mens en reduksjon er negativ.
+0
EQ_OFFER: Endring i utestående aksjer; Ett poeng hvis selskapet ikke utstedte ordinære aksjer i året, null ellers. I likhet med en økning i langsiktig gjeld, kan økonomisk stressede selskaper som skaffer ekstern kapital signalisere sin manglende evne til å generere tilstrekkelige interne midler for å dekke fremtidige forpliktelser. Videre understreker det faktum at disse selskapene er villige til å utstede aksjer når aksjeprisene sannsynligvis er lave (dvs. høy kapitalkostnad) den dårlige finansielle tilstanden som disse selskapene står overfor. Verdien her er prosentvis endring i utestående aksjer. Hvis den er større enn null, gir det ingen poeng.
+0
Driftseffektivitet
De resterende to signalene er designet for å måle endringer i driftseffektiviteten til selskapet. Disse forholdene er viktige fordi de reflekterer to nøkkelkonstruksjoner som ligger til grunn for en dekomponering av avkastning på eiendeler.
0.30
0.32
ΔMARGIN: Endring i bruttomargin; selskapets nåværende bruttomarginforhold (bruttomargin delt på totale salg) minus bruttomarginforholdet fra foregående år. En forbedring i marginene kan indikere en potensiell forbedring i faktor kostnader, en reduksjon i lagerkostnader eller en økning i prisen på selskapets produkter.
+1
ΔSVING: Endring i omløpshastighet for eiendeler; Bedriftens omløpshastighet for eiendeler i inneværende år (totalt salg delt på totale eiendeler ved årets begynnelse) minus omløpshastigheten for eiendeler året før. En forbedring i omløpshastigheten for eiendeler betyr større produktivitet fra eiendelsbasen. En slik forbedring kan oppstå fra mer effektiv drift (færre eiendeler som genererer samme salgsnivå) eller en økning i salget (som også kan bety forbedrede markedsforhold for bedriftens produkter).
+1
